Riscos i Retorns en l'Ecosistema Cripto: Una Anàlisi Comparativa Actualitzada entre el CAPM i els Models Multifactorials

Identificador:  TFG:9602

Handle: https://hdl.handle.net/20.500.11797/TFG9602

Autors:  Stefanov Davidkov, Aleksander

Resum:
Aquest treball analitza els determinants dels rendiments de les cinc principals criptomonedes (2016-2023) mitjançant el model multifactorial de Liu et al. Els resultats empírics demostren que l’entrada massiva de capital institucional ha provocat un profund canvi estructural. Observem un procés de beta-ització on el Factor de Mercat absorbeix el poder explicatiu, consolidant el CAPM. Així mateix, l'anàlisi revela que la històrica prima per Tamany desapareix en aquesta nova era institucional i emergeix el Momentum selectivament. Concloem que aquesta institucionalització arbitra les ineficiències passades i valida empíricament l'adopció d'una gestió passiva i indexada per als fons d'inversió.