Riesgos y Retornos en el Ecosistema Cripto: Un Análisis Comparativo actualizado entre el CAPM y los Modelos Multifactoriales

Identificador:  TFG:9602

Handle: https://hdl.handle.net/20.500.11797/TFG9602

Autores:  Stefanov Davidkov, Aleksander

Resumen:
Este trabajo analiza los determinantes de los rendimientos de las cinco principales criptomonedas (2016-2023) mediante el modelo multifactorial de Liu et al. Los resultados empíricos demuestran que la entrada masiva de capital institucional ha provocado un profundo cambio estructural. Observamos un proceso de beta-ización donde el Factor de Mercado absorbe el poder explicativo, consolidando el CAPM. Asimismo, el análisis revela que la histórica prima por Tamaño desaparece en esta nueva era institucional, emergiendo el Momentum selectivamente. Concluimos que esta institucionalización arbitra las ineficiencias pasadas, validando empíricamente la adopción de una gestión pasiva e indexada para los fondos de inversión.