Integración del mercado de dinero en Barcelona y Brujas

Identificador:  TFG:5956

Handle: https://hdl.handle.net/20.500.11797/TFG5956

Autores:  Carmona Ferrer, Anna

Resumen:
La aparición de las letras de cambio supuso un antes y un después en el desarrollo de la economía medieval. Su creación, en el siglo XIII, permitió el avance del capitalismo sin haberse inventado, aún, el papel moneda. Sin embargo, aparte de ese rol, también representaban el tipo de cambio entre dos divisas distintas. Centrándonos en ese aspecto, se desprenden de él preguntas como si se llegó a ejecutar arbitraje en su comercialización en aquella época y si, como resultado de ese, se igualaron los precios a largo plazo de las letras con condiciones uniformes tanto de madurez como de riesgo vinculadas por sus lugares de emisión y compra para analizar así el estado de integración de su mercado de dinero. Ante estos interrogantes, a partir del uso de datos mensuales de letras de cambio de Barcelona y Brujas de finales del siglo XIV y principios del siglo XV y mediante la concreción de su contexto histórico, la aplicación de conceptos econométricos y las estimaciones tanto de su relación a largo plazo (con regresiones de mínimos cuadrados ordinarios) como de su proceso de unión a corto plazo (con modelos de corrección de error), se obtuvo una respuesta para las cuestiones planteadas. Fueron la distancia, la lentitud en la transmisión de información y la incertidumbre generada en esa espera, los motivos que provocaron que los mercados de dichas letras de cambio no llegasen a estar cointegrados y la causa de que esas variables siguieran un proceso de corrección de error con el objetivo final de alcanzar un estado de convergencia en sus valores.